伙计们，是时候花点钱了（这里的原因和解决方案）

我知道最近主流媒体一直在叫嚣日元继续贬值，但我绝对不这么认为。日元升值之路远未结束……

看下图，听听事情的来龙去脉：

2012年是个关键点——“安倍经济学”出来了。

所谓的安倍经济学由“三支箭”组成：货币政策、财政政策和结构性改革。目的是通过放水给经济一个缓和的机会，然后利用这个机会进行结构性改革，走出20多年的萧条。

但人的算计不如天算。 4年过去了，安倍经济学只成功了1/3——水放了，结构性改革却一点效果都没有，毛泽东连萧条都看不出来。到了。

机会并不总是存在的，任何国家都不可能允许日本继续这样行事。于是在今年2月的G20财长会议上，美国制止了日本的持续贬值，好日子已经过去了。

从那以后，日本就再也没有放过水，最多只是偶尔耍花招来挽回面子。

美国这样做是有原因的——美国经济正在衰退日元什么时候升值，如果它想让美元贬值，就需要支持它。

说到这里你可能会想，“什么国际笑话？美国经济一直在复苏，美国一直想要强势美元！”

没有或没有。

早在QE3结束的那一刻，美国经济就停止了复苏。当伯南克发誓要推出QE3时，他坚信这一次一定会把美国经济推上岸。但QE3结束了，美国经济仍不能自给自足。

现在给我的印象是美国经济是这样的：

这个小家伙代表美国经济。

底部的黄线是地表，地表本身就是涨跌，经济周期。但在2008年面对金融危机时，为了不跌得太惨，美国选择了灌水。

每浇一次水，股市就会小幅上涨，经济指标也会好转。但高水位只是虚高。只要这个水位下降（比如提高利率），经济就会随之而来。

现在呢？有两种方法：

①要想继续复苏，只能拉动出口。让美元贬值是促进出口的最快方式。昨天，美联储“四王”之一的莱尔·布雷纳德在讲话中强调，“美国出口受到强势美元的影响”。 （关于美联储四大天王及其内部运作：网页链接）

② 让美元贬值，造成输入性通胀。实现 2% 的通胀目标并提高名义 GDP。美联储一直对这个通胀目标直言不讳，为什么一定要2%？而不是 1.5%？这也是有原因的。这个原因我之前特别解释过。 （点击查看：网页链接）

看来唯一的办法就是让美元贬值。

然而，美国却为世界画了一块蛋糕，叫做“加息周期”。世界正在等待加息和强势美元。只有美国知道，加息风险太大。去年底就说2016年要加息四次，到现在都没有。

美元如何在加息的同时继续贬值？

利用日本。目之所及日元什么时候升值，只有日本能用。中国不可能合作。英国脱欧后，自保已经很困难了。日元贬值了4年，顺其自然吧。

因此，今年以来，美国和国际货币基金组织一直在监视日本。只要日元能继续升值，美元加息的副作用就会少一些。

G20在杭州达成的所谓“拒绝竞争性贬值”协议，主流观点是各国确实下定决心收紧流动性。笑一笑，不同国家的游戏不是游戏，谁会无条件遵守任何协议？到头来，世界还是用拳头说话。

竞争性贬值是世界的囚徒困境，谁违反规则谁先受益。只是在打破规则之前看看谁的拳头比我更硬。

说白了，美国提倡“拒绝竞争性贬值”，实际上就是“拒绝任何货币对美元贬值”。

所以，日本的好日子结束了，日元在美国的推动下将继续升值。未来三年美元兑日元有望重回85水平。

如果您手头有一些美元，您不必将它们兑换成日元。更简单的方法是直接在你的美股账户中购买日元ETF，以对冲美元贬值。底层证券是 CurrencyShares Japanese Yen Trust (FXY: NYSE)。

FXY 是一​​个持有日元存款账户的信托，它随着日元升值而升值。体积大，流动性不成问题。主要风险是该账户没有保险，如果违约，摩根大通将受到牵连。

你也可以买入这只ETF的远期看涨期权，现在最远期是2018年1月。当然要控制好仓位，也要控制好买入时机。

另外，不要买日本股票。

注意：如果你手上只有人民币，你其实应该做对冲。今年，人民币兑日元贬值了20%。大家只关心人民币兑美元，所以忽略了人民币的实际贬值。

这篇文章的思路最重要的论据是，美国经济真的已经停止复苏，或者根本没有复苏，之前的复苏是一种假象。

但是我没有花时间来证明这个论点，如果我必须写它那将是另一篇文章。所以为了简洁起见，我默认大家都同意这个观点。如有歧义，我稍后会收集数据证明。