为什么要投资比特币？

前言：本文适合初学者阅读。它主要解释了比特币的哪些属性适合作为价值存储。本文认为，比特币是+EV投资，虽然风险高，但概率为正。但是，由于每个人的风险承受能力和风险偏好不同，本文不能作为投资建议。每个人都应该根据自己的具体情况做决定，做研究国家为什么允许比特币，为自己的行为负责，这样才能获得真正的投资经验。这篇文章的作者是Brian Rast，由《蓝狐笔记》的“Lu”翻译。尽管我将比特币与其他投资方式进行了比较，但我从未公开表达过我的观点。因为关于比特币的含义、价值或可投资性的讨论必然会引起争议。现在互联网上到处都是关于比特币的讨论。希望能和关注我的人交流。本文主要面向还不了解比特币或已经投资但对其了解不多的人。一个新的视角。但我不会深入探讨比特币的技术方面——因为我对它们也没有扎实的了解。我对它的工作原理有一个粗略的了解。但我相信，对于大多数人来说，投资比特币更多的是一种经济活动，而不是技术分析活动。通常，只有在了解自己投资的对象后才能做出投资决策，比特币也不例外。虽然我个人看好比特币，但本文不构成投资建议。首先，包括我自己在内的任何人都不知道未来会发生什么，尤其是像比特币这样复杂的事物，以及当今世界这样复杂的经济环境，更难预测未来的趋势。

其次，每个人的财务状况和风险偏好都不同，对一个人有用的东西可能对另一个人不起作用。做你自己的研究并得出你自己的结论。我不确定谁是比特币投资专家，但如果有，那不是我。我只是一个有自己想法的人，只是想分享一下我的想法，希望能帮助到一些人。首先我想讨论一下为什么比特币有价值。对于外行来说，网上有很多很好的教程可以告诉你比特币是如何工作的。我不会在这里深入讨论这个问题。学习可以让你对比特币的工作原理有一个基本的了解。比特币的本质只是一个账本。它允许个人在账本上交易数字货币（比特币和 satoshis——比特币的最小可分割单位），而无需任何受信任的第三方（如银行、贝宝、信用卡等）来保证和保证交易。实施行动。这一点非常重要，因为现在有了比特币，我们不需要向第三方支付费用（费用包括结构化业务成本、银行电汇费用、信用卡费用和利息等）。它也不受第三方的潜在控制或审查。比特币本身非常安全。盗窃多是由于所有者的疏忽，以及所使用的公司（如交易所）的不作为和对用户的欺骗造成的。比特币交易是不可逆转的。如果交易出错，则无法补救。这降低了对比特币的信任，尤其是对于新用户。不过换个角度想，这样也保证了交易的安全性。

交易无法撤消，因此当比特币被发送时，如果没有另一笔交易，它们就无法退回。下图概述了比特币从诞生到 Murad Mahmudov 的比特币推文全面爆发的发展历程。

因此，比特币是一种去中心化、数字化、互联网货币的尝试。但比特币还没有达到它的真正目的，它还在路上。比特币普及受阻的主要原因是比特币目前的交易速度远不及VISA。但是，比特币的价值不是今天，它不是货币的替代品，它不会被用来购买商品，即使将来有一天它可以被全世界的人们用来日常购物。如今，传统的法定货币如美元和欧元与信用卡和其他金融工具结合使用，极大地方便了购买，这些方法已经非常有效。所以我完全可以理解有些人会想知道为什么他们需要另一种互联网货币来购买东西。生活在富裕国家的人们拥有成功的法定系统，不需要比特币来支付。 （但有些国家的人完全不同，他们的国家经济薄弱，没有银行账户）。我相信，比特币的未来用途之一是为世界上没有银行账户的人提供更好的货币。他们可以通过手机、电脑等设备连接到自己的比特币银行，拥有自己的比特币信用卡。这在经济疲软和通货膨胀的国家尤为重要。但比特币的价值不仅仅是法定货币的替代品。比特币最有价值的地方在于其编程的稀缺性，这是被编程的。比特币是有计划的通货紧缩。矿工每10分钟左右出块，矿工得到相应的比特币奖励，完成一次“挖矿”。矿工获得的奖励金额每 4 年减半。这意味着比特币的通胀压力每 4 年减半，从数学上讲，比特币最终会被开采。比特币已经有大约 1800 万枚，最终总量为 2100 万枚。 （蓝狐笔记：严格来说不是10分钟出块，而是大约这个时间。另外，代币奖励是否减少，如何激励矿工继续提供安全也是需要考虑的问题。）因此，未来只会再产生 300 个。比特币有10000多枚，约占当前流通量的六分之一。在那之后，将永远不会创建新的比特币。与该国中央银行控制的法定货币相比，这意义重大。现在大家开始关注货币通胀和货币供应量的影响。我相信，银行大量增加货币供应量（如量化宽松）最终将导致货币持续贬值，即使还没有出现明显的通货膨胀。下图是过去30年全球货币供应量变化图，第二张是比特币供应量变化图。

第一张图显示了全球法定货币供应量的指数增长。这可能会或可能不会继续。但是比特币的供应量正在下降。这是程序化的稀缺性。根据供给曲线，您认为这两种货币中哪一种的价值更高？今天的货币解决方案似乎是继续降低利率并继续印钞。过去 10 年，随着宽松的货币和信贷政策，房地产和股票市场都出现了大幅增长。银行存款利息基本为零，债券收益率普遍为负，美元购买力下降。当然，对于技术进步了的商品（比如电视变得更好更便宜），美元的购买力提高了很多。但是当你把技术进步因素考虑在内时，我相信你仍然可以感受到通货膨胀（比如世界各地的汽油价格、胰岛素价格等）。这也是普通美国人苦苦挣扎的原因。 （蓝狐笔记：这也说明技术进步带来的生产力提升是抵御通胀的最佳方式之一。）在这样的环境下，那些具有储值性和稀缺性的资产将更能凸显其内在价值比特币最重要的用途是作为一种价值储存手段，因为它具有坚定的小规模通胀政策——即程序化的稀缺性。在这方面，比特币很像黄金。黄金被普遍认为是一种稀缺的有价值资产。黄金已经存在了数千年，而比特币只有10年的历史，没有这样的历史记录。黄金可以作为各行各业的原材料，也可以用来制作珠宝，而比特币在现实生活中用处不大。

然而，另一方面，黄金并不是一种实用的货币形式，因为它难以发送、运输、分割和使用。比特币在所有这些事情上都做得很好。这是关键。所以，在非常真实的意义上，比特币需要人们去发现并接受它的价值，这是一种可编程的、稀有的资产，就像黄金一样，但作为一种货币更有用。比特币需要人们认识到它的强大属性、用例并购买它。如果这种情况真的发生，比特币最终将成为一种价值储存手段、一种记账单位和一种数字货币。这就是当前比特币持有者和投资者的想法。从这个角度来看，比特币应该表现出一些网络特征。与其他形式的货币一样，您必须相信比特币具有价值，因为这种信念使比特币真正有价值。在美国，我们接受美元是因为政府打印并支持它们，即使它只是一张纸或银行账户上的数字。比特币不受任何政府的支持，而是一种交易账本，其账户单位由所有矿工的工作证明支持。归根结底，要让所有的钱都有价值，它只能被人们在交易中接受。货币本身没有价值，它只是一种价值载体，为社会上的高效交易而为大家所接受。这使我们能够超越基本的易货贸易、专业化劳动力等等。法币本身没有价值，因为有政府的支持，所以才有价值。它确实赋予了货币更大的安全感。

但历史上很多国家的政府都无法支撑本国货币的价值，出现过很多恶性通货膨胀事件，比如魏玛共和国、委内瑞拉等，这些国家之前已经是各方面都不好了崩溃。这里的关键是……比特币有很多令人难以置信的特性，在我看来，这些特性使它成为人类创造的最好的货币。它是最安全的资产。 （只要私钥不泄露）你的比特币不会被黑客入侵，也不会被盗。只要没有人拿枪指着你的脑袋，你就不必给他们比特币，如果你不愿意，他们当然不能拿。从字面上看，你所拥有的一切都可以被武力夺走，即使你愿意做任何事情来阻止它。你会被抢劫或没收。但比特币并不是你实际拥有的东西。未经您的同意，您的比特币不能被拿走。 （当然，如果有人用枪指着你的头，并不代表你不会放弃比特币，而是意味着你必须同意得到比特币，不管你想不想。）你可以访问一个账户，你的比特币本质上只是一个共识数字，存在于世界各地的计算机上，在比特币的区块链上。您一个人拥有该帐户，并且通过相对简单的方法，您可以轻松地做到这一点，因此除非您愿意，否则没有人可以进入您的帐户。理论上，在当今世界，没有任何资产比比特币更安全。 （蓝狐笔记：不过，比特币的密钥管理对于普通用户来说还是有些难度的，这里有两个方面。

因此，比特币的价值在经济不稳定的社会中更为突出，而在货币体系运转良好的国家中则不那么紧迫。 ) 比特币也很容易存储。有一些非常安全的钱包——比如 Trezor——你可以随身携带并通过 USB 端口访问你的比特币（如果你不携带它就无法访问它）。很容易把它带到任何你想去的地方。还有什么资产像比特币一样实用方便？您还可以发送任意数量的比特币。它的交易速度比较快（虽然没有目前信用卡等即时交易那么快，但比银行电汇快很多）。而且，比特币的手续费也比较低，不按发送量收取手续费，所以比特币非常适合大额转账。比特币也是存储流动资产的最佳方式。在我看来，比特币的主要用途之一是存储流动资产。如果您希望保持您的净资产流动性。与其持有会因通货膨胀而随着时间推移而贬值的法定货币，人们可能会将他们的流动资产存储在比特币中。 （蓝狐笔记：在比特币高度波动的时期，除非未来价值相对稳定，否则这是不合适的。）当你把所有这些因素都考虑在内时，从逻辑上讲，你会真正明白比特币是我们最大的资产曾经创造过。唯一阻碍它的是技术的进步和全世界人民的接受。相信会有越来越多的人持有和使用比特币，如果这种增长持续下去，比特币最终会成功。世界不一定是完全理性的——人也不是——但我敢打赌，我们在财务上做出的紧急决定往往是合乎逻辑和理性的。随着时间的推移，比特币作为一种资产的价格将以与网络增长方式非常相似的方式增长。

如果每个人都同意比特币的价值，那么下一步要考虑的是如何估算比特币的价值。 Pfeffer认为比特币的价值体现在以下几个方面：1)可以代替黄金2)可以成为国际储备货币3)可以作为国际贸易的记账单位< @4)对于主权货币稳定的国家，可以作为没有国际国内的支付方式。如果比特币成为加密资产的主要价值储存手段并实现其部分或全部价值，那么比特币的总市值将大约为 4.7 - 14.6 万亿美元，这意味着每个 One 比特币价值 260,000 至 800,000 美元。我想补充一点，比特币有机会取代或至少占据离岸银行市场的一部分，估计价值超过 21 万亿美元。 PlanB 将比特币的稀缺性量化为存量与流量的比率，并在研究中预测了比特币的价值。比特币的稀缺性每 4 年减半，其价值也随之增加。不禁要问，如果比特币确实从目前的价格水平增长到我们预计的估值，钱从哪里来？ “1万亿美元的比特币市值从何而来？”我的答案：白银、黄金、负利率国家（欧洲、日本和美国即将加入）、经济不稳定的国家、对冲QE的亿万富翁、寻找最佳资产的机构投资者。我相信在未来一两年内，像TD这样的贸易公司会允许有账户的个人或机构买卖比特币。

无论是通过 ETF 还是该机构开发的存储解决方案，我相信这一切都将很快发生，并促进个人投资者的持股。既然比特币已经诞生，它必须继续发展为一种去中心化的数字价值存储、记账单位和货币。俗话说，猫一旦出袋，就不能再放回去了（蓝狐笔记：表示潘多拉的盒子已经打开）。比特币是目前最好的选择，但为什么不选择另一种货币呢？其他加密货币具有更多功能，例如以太坊。而且这些特征都是很有意义的，只是不同的特征有不同的价值。首先，将运行其他项目的加密货币的价值与作为数字价值存储的加密货币的价值区分开来。比特币的主要价值正在成为主要的数字价值存储。这是一个有点复杂的论点，尤其是对于已经持有或正在考虑持有山寨币的读者。个人认为山寨币不会像比特币那样升值，因为山寨币的区块链试图实现一些特定的功能（dApp平台）国家为什么允许比特币，即使它们的链有用，也没有理由让它们的代币增加结果是价值。代币不像公司股票，也不是区块链用户交付的总价值的一部分。它有效地充当机器内部的润滑剂，并且是处理交易所必需的，这可能使其价值收敛到运行网络所需的处理能力的价值。 （蓝狐笔记：这意味着虽然网络本身非常成功，但它捕获的价值仅限于运行网络所需的处理能力的价值。

但是随着 DeFi 的发展，这正在发生质的变化）嗯，这与价值存储不同，它会为网络的投资积累价值。 （蓝狐笔记：随着开放金融的发展，这个论点值得商榷。）为什么这些硬币中的一个不能取代比特币？我认为比特币具有很大的先发优势，而且它的名字更广为人知，这两点对于网络增长非常重要。同样在货币支付方面，比特币的安全性得到了证明，过去10年比特币的网络估值高达2000亿美元，甚至更高（蓝狐笔记：近期跌破1500亿美元，波动过大） 没有其他区块链具有比特币的稳定性、安全性和可证明的记录。比特币的区块链是开放的，可以抵御恶意攻击。许多项目的安全性没有得到充分证明，也没有足够去中心化。比特币已经显示出它的可靠性和稳健性，这对金钱来说极为重要。比特币不会被新的加密货币取代，因为没有什么比比特币更可靠、安全、健壮更有价值的了，因为它只是一种价值存储、记账单位和货币形式。如果有必要，一些功能最终可能会被添加到比特币中，如果它们被证明是有价值的。因此，在我看来，每个山寨币的夏普比率，即给定风险的回报，都明显低于比特币。在我看来，投资者购买加密货币的最佳配置是拥有 100% 比特币。

今天的 1,000 种山寨币中有一个可能会在 5 年内超过比特币，但挑选这种山寨币并非易事，投资山寨币的利润可能不如投资比特币。在将比特币视为一种投资时，投资者应该对比特币进行长期投资，假设它可以实现其用例和属性。如果真的发生了，那么比特币的估值很可能会比现在高得多。我们还有 2 到 3 年的时间来经历牛熊的转变。比特币的价格可能在 50,000 美元到 120,000 美元之间。如果比特币没有成功，或者因为一些系统性的问题，很有可能整个比特币市场会崩溃，这种情况下会造成多大的损失还不得而知。为简单起见，可以假设比特币的价格将在 2-3 年内从 10,000 美元跌至 0 美元或 100,000 美元。因此，这是一个积极的 EV 赌注（参考 Blue Fox 之前发表的《富人的数学：期望值（一）》）、《富人的数学：期望值（二）》）笔记。在这种看来，这是一个非常不对称的赌注，潜在的上涨远大于下跌。高风险，高回报，当然，即使是+EV也要谨慎行事。也就是说，我认为比特币实现这些潜力的概率远高于10%的概率，所以买BTC被认为是+EV的长期投资（比特币空头显然不同意这个概率分布）如果买比特币，2-3年持有一半，卖出获利在当前牛市结束时，持有另一半更长时间（甚至可能一直），这应该是一个合理的投资组合。考虑将比特币添加到您的投资组合中，以在没有因果关系的情况下实现更高的回报预期ng 投资组合崩溃，因为投资组合没有添加相关性资产。