明卡买家Grayscale一周内增持5000 BTC

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编辑| 文道

6月20日，QKL123数据平台显示，加密资产信托基金Grayscale（以下简称“灰度信托”）比特币持有量已达37.11万枚。 上周，Grayscale Trust 的最大增持发生在 6 月 15 日，至少增持了 300 BTC。 那天，比特币从 9,300 美元跌至 8,915 美元。

公开资料显示，灰度基金成立于2013年，背靠数字货币投资集团Digital Currency Group（DGC）。 根据灰度基金2020年一季度报告，其比特币信托基金88%的用户为机构投资者。

事实上，咄咄逼人的“买买买”灰阶已经持续了很多年。 目前持有的 371,100 个 BTC 占当前比特币网络总流通量的近 2%。 以目前约9300美元的市价计算，其持股价值已经达到34.51亿美元。 如此大量的持仓，是否会导致筹码集中，影响市场的后果，成为币圈众多投资者关注的话题。

“灰度基金就像是币圈的交易所，不同的是它的主要对象不是散户。” Altchain创始人杨飞是这样描述的，“它持有的大部分币都不属于Grayscale，砸盘的风险是存在的，但并没有外界想象的那么可怕。”

近期单日涨幅超过300个BTC

一周前的 6 月 15 日，比特币再次下跌，从 9300 美元跌至 8915 美元的低点，盘中最大跌幅 4.9%。 比特币交易员刘洋再次追踪灰度信托的数据，“他们又买了很多。”

数据平台QKL123显示，6月14日至6月20日，不到一周时间，加密资产信托基金Grayscale的BTC持仓增加了约5200枚，其中至少300枚BTC是在6月15日新增的。截至6月20日，灰度信托持有 371,100 BTC。 以6月21日BTC市价约9300美元计算，Grayscale Trust持有的BTC价值34.51亿美元。

第三方数据平台Grayscale Trust BTC持仓变化

公开资料显示，灰度信托成立于2013年，目前主流数字资产信托基金包括BTC、ETH、ETC等众多，其中基金市值最大的是比特币信托基金GBTC。 在合规证券交易市场上市。 每个季度，GBTC基金都会在一级市场向合格投资者和机构用户开放私募。 最低入金门槛为5万美元，可以法币或BTC入金，锁仓期为6个月。

Grayscale Trust 主要服务机构投资者和对加密资产感兴趣的高净值合格投资者，通过符合美国证券交易委员会要求的运营资金。 简单来说就是开发加密资产的信托基金产品，供用户买卖。

在过去的一个月里，Grayscale Trust 平均每周筹集超过 3000 个比特币。 巧合的是，就在6月15日增持比特币一天后，BTC收复失地。 6月16日，最高价回升至9500美元，盘中最高涨幅5%。

跌涨之间，灰度信托的增持再次引起币圈关注，甚至引发外界对该基金“亮牌”的猜测。

事实上，自灰度信托成立以来，一路开启“买买买”模式。 2013 年 9 月 25 日，Grayscale Trust 成立了全球首个比特币信托基金（GBTC）。 根据灰度官网（Grayscale.co）的年度财务报表，GBTC在2017年、2018年和2019年连续三年分别购买了7213枚、32281枚、2019年61555枚BTC。

在过去的三年里，BTC 的价格从 780 美元涨到了 9500 美元。 可以说，灰度信托一直在涨跌中买买买，成为比特币的“追逐”买家。

当然，Grayscale Trust 也有卖币的时候，驱动它卖币的最大动机是它支付了作为信托机构的相关成本。 不过，相对于其买入量的同比增长，其卖出量的变化显得较为平稳。 在过去的三年里，灰度比特币信托分别卖出了 3469、3843 和 4641 枚比特币。

Grayscale Trust近三年买卖BTC数量变化

目前，Grayscale Trust 持有的 371,100 BTC 已占当前比特币全网流通量的近 2%。 市场的部分恐慌因素也来自灰度信托。 正如一些加密资产持有者在社交媒体上讨论的那样，“如果灰度砸盘，加密货币市场或将迎来灾难”。

高溢价吸引机构投资者

公开资料显示，Grayscale Trust得到了数字货币投资集团Digital Currency Group（DGC）的支持。 DGC 目前是世界上最活跃的加密货币资本之一。 其投资版图横跨区块链行业的各个细分领域，包括交易所、矿池、公链项目、钱包等。

然而，继续“供应”灰度信托火箭般发展的并不是DGC，而是一群机构投资者。 根据灰度信托2020年第一季度报告，其比特币信托基金用户中88%为机构投资者。

“灰度基金就像是币圈的交易所，不同的是它的主要对象不是散户。” Altchain创始人杨飞进一步解释5000比特币，“这个机构持有的加密资产不属于自己，机构用户其实也是分散的，有砸盘的风险，但没有外面那么可怕世界想象。”

与 Currency Exchange 靠交易手续费为生不同，Grayscale Trust 的收入来自每年 2% 的基金管理费。 也就是说，仅依靠GBTC信托基金产品，Grayscale Trust每年可赚取约6000 BTC的净利润，价值约5700万美元。 除了BTC，灰度信托推出的信托投资标的还涵盖了ETH、BCH、ETC等主流数字资产。

“说白了，灰度是一个为机构投资者和高净值投资者提供合法渠道买卖加密货币的平台，其产品全部由基金运营。”杨飞解释道。

以GBTC为例，它是目前全球唯一一款可以在美股二级市场交易并跟踪比特币价格的信托投资产品。 目前，投资者可在美国知名股票证券交易市场OTCMarkets购买该基金。 投资者买入GBTC，相当于买入灰度信托持有的BTC对应份额。

Otcmarkets 上的 GBTC 交易界面

除了合规的加密资产交易渠道5000比特币，吸引机构投资者投资灰度信托产品的另一个关键因素是其高溢价。

6月17日数据显示，GBTC报价为每股10.905美元。 根据灰度官网（Grayscale.co）提供的数据，目前GBTC相当于0.001个BTC的价值，市值约为9.11美元。 同等单位下，这个价格比全球比特币现货价格高出16%。 根据灰度信托官网提供的数据，GBTC相对于BTC的高溢价长期存在。

GBTC相对于BTC的高溢价由来已久

长期以来，高溢价成为刺激机构投资者买入灰度信托的主要因素，也为灰度信托增持比特币提供养分。

由于Grayscale Trust可以从BTC投资中赚取利润，而且其持股量仍然是公开的，因此社交平台上有人建议Grayscale Trust应该“备案”以操作其对BTC的投资。 对此，有业内人士提醒，加密资产是波动性较大的投资标的。 如果币价继续下跌，灰度信托的高溢价很可能会被抹去，从而影响机构投资者的入金意愿。

那么你认为持有37万枚比特币的Grayscale Trust将如何保证不亏本呢？ 抛售投机并非不可能。