如果减半后比特币价格不变，会不会出现超级“矿难”？

迦南在纳斯达克上市已经一周了，比特币价格没有变化。

作为“全球第一大区块链矿机”和全球第二大矿机制造商，嘉楠耘智的上市在业内非同小可。尤其是在此前比特大陆和嘉楠耘智多次尝试上市的背景下，CAN股票代码出现在纳斯达克大屏上实属不易。但是，比特币的价格并没有上涨。矿机企业上市不好吗？当然，这是一件好事。即便有人认为上市意味着没钱，或者说上市代表行业成熟，上涨的天花板是显而易见的，但在大多数人眼里，矿机公司的上市是比特币的绝配。外人。宣传、纳斯达克触达的数千万用户和媒体传播可以通过迦南云智了解比特币。从这个角度来说，这一定是积极的。但这一次，比特币没有积极的市场。那么，比特币的价格在下一次为正时会保持不变吗？比如明年年中比特币产能减半。

比特币的经济模型中有一条规则，即每 4 年产出减半。自创始区块于2010年开采至今，每个区块的比特币都经历了两次减半的产出。从每块 50 BTC 减少到每块 12.5 BTC。下一个减半时间预计是 2020 年 5 月。也就是半年后，每个区块的比特币产出只有 6.25。从历史数据来看，生产效率的降低对比特币是利好，所有比特币爱好者都非常期待四年才出现一次的好消息。尤其是矿工。按照目前的比特币价格，部分矿工已经达到停工价。

也就是说，用这种矿机挖矿获得的收益已经不能满足挖矿成本，用这种矿机挖矿完全是亏本。即使是市面上最主流最稳定的蚂蚁S9矿机，也接近停产价。

那么如果明年 5 月比特币产量减半时比特币价格不上涨，我们有三个问题：有多少矿工将被报废？比特币的哈希率会暴跌吗？会不会发生矿难？

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要估算这种变化，您需要知道两个关键数据：电费比和能耗比。矿工的电费比，是比特币价格与矿工收益之间最重要的一环。对于矿机来说，电费是最重要的成本，电费率是指矿机每天用电量与每天挖矿收益的比值。根据电费比例，可以粗略计算出矿机当前的收益。比如一台矿机的电费比例是30%，那么剩下的70%就是矿机的收入。能耗比是矿机的算力与算力的比值，表示每个算力需要多少算力。光看算力还是单看算力，并不能判断矿机性能的优劣。能耗比是比较矿机性能差异的主要数据。能耗比越低，矿机的挖矿性能越强。更省电。知道了这两个数据，我们再来看看比特币产量减半。换算一下，在比特币价格不变的情况下，那么当矿机收益减半的时候，电费占比超过50%的矿机理论上是必须关机的，如果继续我的，你会赔钱的。

根据鱼池的数据，目前电费率为50%的矿机能耗比在60W/T左右。也就是说，以目前的价格，减半发生后，能耗比在60W/T左右。理论上，以上所有矿工都应该关闭。那么，目前市场上有多少矿工将被关闭？记者采访了多位矿工和矿主。考虑到火电、水电等因素，目前新矿机的更新换代率在50%左右，即能耗比在60W/T左右的矿机占比，在50%左右。我们可以用过去三个月的算力增长斜率来估算减半时全网的算力（目前全网算力为95.9E，平均算力12月10日180天算力为82.06E，9月10日180天平均算力为59.48E），以此推算减半时算力为82.06 x(82. 06/59.48)*2=156E. 但是50%的矿机替代率不等于算力淘汰率我们以S9（13T）和S17（53T）矿机为例，按照50%的替代率，算力淘汰率是13/(13+53)=20%,即156E x 20%=31.2E比特币减半后价格，约3120万吨。

那么 1 T 是多少？根据迦南云智招股书，取2017年和2018年算力加权平均价，(2114637 x 613+7158666 x 369）/(2114637+7158666)=424元/T计算力量。

也就是说减半时，如果价格不变，那么424x 3120万=132亿元的资产将被淘汰。

或者让我们改变算法。据了解，目前嘉楠科技的市场份额约为21%，而根据嘉楠科技IPO招股书中披露的数据以及100%使用A7-A9代矿机的理想情况，嘉楠科技2018-2019年A7、@ >A8、A9系列矿机整体销售额约29.22亿元，同类能耗比矿机市场规模为1.39.14亿元。考虑到矿机作为矿工押注比特币中期价格的期货/权利，如果价格仍然低迷，我们能不能计算出理论上会损失多少？根据 F2pool 的电费比例数据，嘉楠科技的 A7、@>A8、A9 系列矿机占比超过 50%，这意味着理想情况下，下一次比特币减半将小于一半的时间。最初，这些矿工的电费比会大于1，矿工的浮动收益会变成负数。假设矿机销售市场在减半前保持不变的增长率，2020年5月类似能耗比矿机的市场规模为139.14*（[10个月+5半年*6个月] /10个月）=174亿元。同时，按照以上算力淘汰率测算，174*（1-20%）=139亿元。那么，不考虑现有矿机的固定成本，矿机市场将损失139亿元。这和我们第一种方法基于全网算力的结果几乎是一样的。不管用什么算法，理论上可以预见比特币减半后价格，历经一轮牛市和熊市的大部分矿机，包括初代机王如S9，都将成为历史车轮下的石头。本轮减半。然而，实际情况总是与理论情况不同。记者采访了一位对比特币与价格的关系持不同看法的矿主。电不是一个独特的价值。刚才停工币的价格是按照0.35元计算的，挖矿是全球性的行为，并不是全球电费都是一样的价格，也就是说，减半后就算到了矿机那个关闭了币价的，可能还是在别的地方开启了。 “有人关机了0.39元，我可以砍掉他的算力，因为我的电费还不到0.2元。”

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