突发新闻：中国人自己的数字人民币！ DCEP的设计与分发逻辑！

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上一讲我们提到中国人民银行要推出自己的数字货币DCEP，那么我们来看看DCEP是如何运作的。

双级发射，双级运行

中国人民银行早在2014年就开始了数字货币的研发工作。2016年，时任中国人民银行行长周小川也接受了财新的采访，讨论了数字货币的话题。现在网上也可以找到，有兴趣的可以去查一下。

2018年1月25日，央行副行长范一飞也发表了一篇文章——《关于央行数字货币的几点思考》，网上也可以找到。从这篇文章中可以看出，当时央行数字货币的研发框架其实已经建立起来了。

这个研发框架主要是说中国央行的数字货币应该采用两层操作系统，当时也叫两层交付系统，现在改成两层了层操作系统。

什么是两层操作系统？即上层对商业银行来说是人民银行，下层对老百姓来说是商业银行或商业机构。

为什么我们使用两层操作系统来开发和交换 DCEP？简单地说，就是充分利用现有资源，调动和发挥社会力量。

中国人民银行发行数字货币实际上是一个非常复杂的项目。像中国这么大的国家，人口众多，各地的经济发展、资源禀赋和人口基数差异很大，所以你在设计、布局和流通的整个过程中都要充分考虑所面临的多样性和复杂性。

如果我们采用单层交付，单层操作，就相当于中国人民银行，要面对中国所有的消费者。环境复杂，考验非常严峻。

另一方面，虽然央行也建立了很多自己的系统，比如现有的大额支付系统、零售支付系统、超级网银、银联、网联等等，这些都在中央银行的领导下。在发展和运营方面，央行也积累了相关经验。但是，这些系统的用户本来就是银行机构和金融机构，从来没有直接面对过老百姓。

如果中国人民银行要开发这样一个面向老百姓的大型系统，不仅要满足用户的体验，还要实现系统的高效率。中国人民银行自身的预算、资源和人才将面临客观制约。

商业银行等商业机构在IT基础设施应用和服务体系方面都比较成熟，在金融科技方面积累了很多经验央行数字人民币最新消息，人才储备比较充足。需要放弃商业银行现有的IT基础设施，然后从头开始，重复建设。所以这就是我们选择两层操作系统的原因。

那么我们会采用什么样的技术路线呢？

我们的选择是不预设技术路线。正如我们之前所说，Libra 是一种混合架构。 DCEP虽然也是混合架构，但我们的混合架构并没有预设技术路线。

央行的级别是技术中立的，也就是说央行不会干预商业机构的技术路线选择。当商业机构为普通人兑换数字货币时，他们使用什么技术进行兑换？是用区块链还是传统的账户系统？是使用电子支付工具还是移动支付工具？无论采用哪种技术路线，央行都能适应。

只要商业组织能够满足我们对并发的要求，对客户体验的要求，对技术规范的要求，无论采用哪种技术路线。

我们的出发点是充分调动市场力量，通过竞争和选择，实现系统优化、联合开发、联合运营，有利于资源整合，促进创新。

避免金融脱媒

当然，两层操作系统还有其他考虑。

一是避免金融脱媒。

什么是金融脱媒？如果我们采用单层操作，中国人民银行直接向人民发行数字货币，这意味着中国人民银行将成为商业银行的竞争对手。

老百姓一兑换数字货币，就会将商业银行的存款转入中国人民银行。在这种情况下，商业银行的融资成本会增加，实体经济也会因此受到影响。损坏。

此外，中国人民银行直接向人民发行货币，人民的所有信息都存储在中国人民银行中。这是什么意思？

也就是说，中国人民银行知道每个人和企业的信用状况，也知道你每个月挣多少钱、花多少钱，你的资金来源是什么。中国人民银行拥有所有这些数据。 也就是说，中国人民银行可以代替商业银行做所有的金融业务。

如果你年纪大了，你可能还记得，在 1984 年之前，中国只有一家银行，中国人民银行，这就是金融脱媒所说的。

那如果我们采用单层经营，是不是就不需要商业银行了？不需要金融中介？中国人民银行直接放贷，完成所有金融服务，直接消除中间的摩擦。这样效率会不会更高？

你会发现，这是什么样的？就像计划经济一样。

有人说，大数据时代，数据已经丰富到可以搞计划经济了，我坚决不同意。

计划经济是终极的，所有经济学家和统计学家都坐下来收集世界上所有的信息。在这种情况下，你做的资源配置就是你能做的最好的情况，无非就是利用市场来配置资源。

如果这里没有收集到任何信息，或者数学模型错误，计算错误，或者数学模型给你一个结果，但你的决定是错误的，都可能导致资源分配。失败。

我们反对计划经济，并不是说我们是市场原教旨主义者，而是我们经过一些研究和实践得出的结论。南斯拉夫当时就有过这样的尝试。吸取的教训是痛苦的。

因此，并不是说有了更多的信息和更多的数据，就可以发展计划经济。因为计划经济没有竞争，没有激励机制，一旦出了问题，那就是大问题了。

我们采取两级运作体制，本身就是充分调动市场的积极性，利用市场机制实现资源配置，调动商业银行和商业机构的积极性。

您可以这样理解DCEP的交付流程：它与纸币的交付相同。纸币是如何放置的？中国人民银行打印出来后，商业银行将货币发行资金支付给中国人民银行，然后将纸币运到网点，人们再到网点兑换现金。这就是过程。

数字货币的兑换仍将保持这种结构：商业银行在央行开户并全额支付100%准备金，个人和企业通过商业银行或商业机构开设数字钱包。

而且我们要求的是M0替换，也就是纸币的替换，不是M1和M2，也就是说公众持有的央行数字货币仍然是央行的负债，央行的信用担保是可依法赔偿。

那么对于用户来说，你其实并不需要去商业银行，只要下载一个app，注册，钱包就可以使用了，比如接收别人的付款，或者你想兑换数字货币，那么只需使用您的银行卡兑换即可。

当然，就像提现一样，我们也会按照现行的现金管理规定设置一定的摩擦。

什么意思？

比如发生金融危机，或者某家银行出现支付问题，大家可能会跑去提款，排队去银行提款。为了避免这种情况，银行可能会设置一些门槛。比如你兑换现金，小额直接提现是没有问题的，但是如果你提现大额，比如50万，那么就需要提前预约，数字货币也是如此。 s 安排。

本次讲座总结

本次讲座，我将为大家介绍央行的数字货币。它采用两级运行体制，既符合中国国情央行数字人民币最新消息，又能调动市场机构。正面设计。

下一节课，也就是最后一节课，算是我们全班的总结。我们会回到 Libra，谈谈我认为应该如何应对 Libra，以及我对互联网金融创新的一些看法。