期指杠杆率从5倍扩大到7倍，为国债期货问路

期指杠杆率从5倍扩大到7倍，为国债期货问路

中国网06-29 10:07

中金所终于放宽了坚持两年多的交易保证金标准。周三收盘后，中金所发布通知称，自今日（6月29日）结算日起，沪深300股指期货全部合约交易保证金标准统一调整为12%。对于这一举动，业内人士分析大致有以下几个原因：门槛降低后，杠杆会增加，可以吸引更多的机构投资者入场，同时国债期货的推出，激活市场，增加手续费收入。

促进短线高频交易

自股指期货上市以来，中金所实施两种保证金比例：近月合约15%，远月合约18%。一般期货公司在交易所基础上提高保证金2-3个百分点。保证金约为17-20%，杠杆约为5倍。现在中金所已将所有合约的交易保证金调整为12%，杠杆约为7倍。

据国泰君安期货广州营业部营销总监陈振生介绍，降低保证金将提高资金运用效率，促进日内短线玩家和高频客户炒单，最大限度地提高交易数据的改进。这一点对于中金公司来说，所以专注于期货的期货公司是最有利的。

据其计算，以1207合约6月27日收盘价为例，收盘价为2454.8元，首张合约保证金=2454.8× 300×0.17=12.5万元。减保后，如果期货公司增收比例不变，一手合约保证金=2454.8×300×0.14=10.3万元。 100万资金的账户5倍杠杆与5倍合约区别，如果持仓已满，持仓数量可从7变为9。从持仓量来看，1207合约盘后持仓57732万合约，减持前保证金约为72亿元。减保后，该基金可持有7.0103万手5倍杠杆与5倍合约区别，增长21%。

此前，中金所自6月1日起将沪深300股指期货持仓限额由100手上调至300手，并将沪深300股指期货手续费下调至10000手。0.35/0。

吸引机构投资者

“今年监管者的意图很明显，就是激活市场，期指的措施都是这个方向。”浙江第一期货公司机构部总经理告诉记者。

中金所相关人士还透露，随着市场规模的扩大和对冲需求的扩大，保证金标准的提高不仅抑制了投机行为，而且对市场的整体运行效率也有一定的影响。在当前市场运行和投资者交易行为日趋理性的背景下，适度降低保证金标准的时机已经成熟。

另外，机构部总经理认为，此举也是为国债期货上市做铺垫。 “我希望提高杠杆，吸引机构投资者进场，看看市场是如何运作的，因为国债期货的参与者多为机构，此举可视为问路。”