一天暴跌近20%！比特币反弹和暴跌的背后 →

截至 2 月 7 日，一个比特币的价格为 3.90,000 美元，这是继 1 月 8 日首次突破 40,000 美元大关后重回高位。与年初的不到 30,000 美元相比年增长超过25%。

有暴涨就有暴跌，这是比特币的一贯表现。今年 1 月 11 日，比特币从近 4 万美元跌至 3 万美元，一天内暴跌近 20%，超过 20 万人平仓，涉及金额近 140 亿元人民币，币圈“哀嚎”。

暴涨暴跌之下，有人疯狂增重，希望“试一试”，实现财务自由，也有人直言比特币是“巨泡”，币圈人名副其实“赌徒”。那么，为什么比特币市场如此动荡？未来的趋势是什么？此时进入游戏可能存在哪些风险？

起起落落是常态

“比特币是高风险资产，价格波动很大，暴涨暴跌不是偶然，而是正常的。” 知名数字资产交易平台OKEx研究院首席研究员李威廉告诉记者。

回顾比特币过去的行情，用“过山车”来形容是再合适不过了。据统计，过去一年，比特币月均涨跌幅均超过10%，共计8个月。早在 2017 年 12 月，比特币创下 19,783 美元的纪录，随后价格一路下跌，一度跌破 3,000 美元，一年内跌幅达 80%。

自去年 10 月以来，比特币在部分海外机构投资者的支持下迎来牛市，从 1 万美元涨至最高 4 万美元。在这个过程中，越来越多的中小投资者开始跟随市场，利用贷款和衍生品交易的形式增加杠杆炒币，尤其是在去年12月下旬比特币价格突破2万美元之后，这种现象愈演愈烈。

“从历史经验来看，一个泡沫周期可以分为五个阶段：孕育期、繁荣期、兴奋期、苦恼期和衰退期。近期的市场崩盘和随后的反弹只是泡沫周期中苦恼阶段的典型表现之一。”威廉李说。

避险情绪的上升也成为了本轮比特币牛市的重要原因。新冠肺炎疫情发生以来，全球经济持续低迷，全球主要央行实施宽松货币政策，推高市场通胀预期。为了避免名义本金的损失，追求更高的收益率，投资者囤积现金的需求自然演变成了对黄金和比特币的需求。

但现在情况发生了变化。李威廉表示，随着疫苗在各国推出，将促进全球经济复苏。在经济复苏预期和高通胀预期的双重压力下，市场猜测全球主要央行将逐步退出现有宽松政策。尤其是在近日公布的美联储2020年12月会议纪要中，首次出现缩减购债规模的讨论，强化了市场对未来货币政策的分歧。“所以我们最近几天看到了比特币的暴涨和暴跌，”William Li 说。

未来的抑郁症

虽然一些投资者涌向比特币的暴涨收益，但它也引发了越来越多的泡沫警告。

与股票或债券不同，比特币没有真正的价值支撑，缺乏主权信用和商业信用，不产生任何可预测的现金流。其价格明显受供需支配，波动较大。因此，业内人士认为，一定存在大量泡沫。

Convoy Investments LLC 的联合创始人 Howard Wang 在最近的一份报告中表示比特币行情新浪财经，比特币处于泡沫之中，目前的增长率是不可持续的，它的存在很大程度上是一种投机资产。

美国银行证券首席投资策略师迈克尔哈奈特公开表示，最近比特币价格的飙升可能是投机狂潮的另一个例子，看起来像是“所有泡沫之母”。

市场对比特币的未来走势也存在分歧。其中有很多啦啦队员，一些人预测比特币将在未来两年内达到其当前价格的 10 倍以上。

但更多的是担心。先锋投资战略与研究部亚太区首席经济学家王倩认为，比特币的供给是有限的，供给不能随着经济活动的增长而扩大，这意味着比特币虽然可以避免通胀，但它是必然会导致通货紧缩。因此，比特币很难成为一种合法的支付方式，也很难在全球范围内得到更广泛的应用。

Guggenheim Investments 的首席投资官 Scott Minerd 不久前在其社交账号上发文称，“比特币的抛物线式上涨在短期内是不可持续的”，“是时候拿出一些钱了”。

“在当前高通胀、低增长的经济环境下，海外机构投资者大量进入市场。但机构投资者关心的是资产的保值增值，而不是‘相信比特币’或‘区块链革命’。情怀。” 李威廉表示，中长期来看比特币行情新浪财经，疫情逐渐缓解后，随着经济逐步复苏，全球货币政策也将从宽松转向适度紧缩。届时，机构投资者可能会抛售比特币，比特币市场将陷入萧条。

准备好破产

一方面，比特币价格一路飙升，另一方面，虚拟货币交易所跑路、交易平台频繁宕机、诈骗敲诈等一系列负面消息不断传出，风险隐患不绝于耳。虚拟货币市场火爆的背后也逐渐被曝光。

一些交易平台有恶意停机来操纵市场。例如，1月11日，全球最大的虚拟资产交易平台之一的Coinbase宕机了四个多小时，期间用户无法正常完成交易和提现。部分市场人士怀疑Coinbase可能涉嫌操纵市场，不仅影响投资者的交易操作，还可能因价格快速变动而迫使投资者平仓。

中小型交易所的运营也增加了投资比特币的风险。仅去年年底的三个月内，BG交易所、CEO Global、DragonEx等10多家交易所就宣布暂停提现或消失。这些交换服务器往往设置在海外，法律的适用存在争议。一旦交易所跑掉，投资者的权益将很难维权。

此外，比特币投资还受到黑客攻击、欺诈和勒索等问题的困扰。据相关统计，2020年将发生151起与虚拟货币相关的欺诈事件，比2019年增加4倍，损失超过32亿美元。

“比特币是一种高风险的投资！如果你想投资比特币，就要做好失去一切的准备！” 英国金融行为监管局（FCA）近日发出警告，并于 1 月 6 日禁止散户投资者出售追踪比特币等虚拟货币价格的产品。在我国，中国人民银行等七部委早在2017年9月就联合发布公告，明确代币发行是未经批准的非法公开融资活动，任何组织和个人不得非法从事代币发行融资活动。

全球监管的加强无疑会给比特币带来不确定性。对此，李威廉提醒投资者要正确认识比特币的投资定位。比特币是一种高风险资产。不要试图通过投资比特币来实现所谓的财富自由。投资比特币应该为损失做好准备。对于使用债务和高杠杆来炒币的投资者来说，他们可能需要为破产甚至债务做准备。