小米上市实证：区块链让股份制消失？ 比特币或股票，你会选择哪个？

在有生之年，区块链“商业模式”将使股份制消失。 这种区块链商业模式正在逐渐兴起。 这就是代币经济。

7月9日，小米在港交所上市。 上市即破，收盘价16.8港元，较发行价17港元下跌1.18%。 虽然小米发布区间的价格已经定在了17港元的下限，但最终还是难逃“破发”的窘境。 雷军表示，小米在过去八年经历了各种大起大落，IPO能从低点起步并不是坏事。

但实际上，小米的估值一路缩水，从最早传闻的2000亿美元，跌至各大投行估算的1000亿、700亿、600亿……一路跌至今天的550亿美元左右.

小米赴港上市的背后，是一波互联网新经济企业赴港上市的热潮。

作为近十年中国最成功的互联网公司之一，小米依然没有避免估值大幅缩水后破发的命运。 这或将成为告别一个时代的标志性事件。

显然，投资者不再买入在一级市场上受到追捧的“互联网”公司。 那么，支撑“互联网创富神话”的互联网创投模式是否已经走到了尽头？

互联网风投的“修复游戏”

上市前，小米通过发行优先股进行了六轮融资。 优先股的价格是放弃表决权。 优先股转为普通股前，小米各财年末按股票估值计算的负债：2014年末899亿、2015年末1059亿、2016年末1158亿、161.45 2017年末，按照优先股按照国际会计准则处理，小米2017年亏损438.9亿元，净资产为负1272亿元。

在亏损状态下，小米获得了一轮又一轮的融资。

回顾小米的整个资本运作方式，我们可以清楚地看到，虽然业绩没有突破，但估值一直在上涨。

当然，雷军的个人魅力和小米的“模式创新”对估值起到了重要支撑作用。 然而，真正的杀手锏是传闻已久的小米IPO。 只要上市了，股民自然会来给股民接单，股民自然可以割股民的韭菜。 这是几乎所有早期投资者的共识。

这是典型的互联网+创投模式。 在产业链中，天使投资人、VC/PE、各类第三方机构各司其职。 而如果小米今天的突围真如王功权所说的那样具有里程碑意义，那么，这种互联网创投模式是否开始自由落体式下跌呢？ 那么这种模式以后会不会改变呢？

代币经济接管？

在我们有生之年，区块链“商业模式”将使股权消失。 这种区块链商业模式正在逐渐兴起，它就是通证经济。 什么是代币经济？ 通证由英文Token翻译而来，是社区中的价值流通方式。 例如，在赤链区块链中生成的赤壁TKC，通过区块链地址在社区中流通比特币运行模式，具有唯一性比特币运行模式，不可篡改。 TKC 本身就是一种代币。 通证经济是基于通证设计的一系列社区奖惩机制。

代币经济是什么时候诞生的？

比特币被发明后，代币经济诞生了。 在比特币社区，比特币是唯一的通证，它鼓励矿工在没有中心化公司监管的情况下自愿挖矿，在赚取收益的同时维护账本的安全可靠运行。 矿工团体是比特币社区最重要的组成部分。 一位区块链领域的资深投资人表示：不再需要在纳斯达克上市，直接在交易所上市，让Token流通。 当这种做法真正成为现实时，纳斯达克应该置于什么位置呢？ 如果拥有千万米粉的小米未来拥抱通证经济会怎样？

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