回顾与展望：2022 年和 2023 年的加密货币市场

由于流动性短缺和对蔓延的担忧，加密行业可能在 2023 年继续承受压力。

2022年，我们见证了加密货币生态中的许多“离奇”事件。 加密货币历史上看似最艰难的一年已经结束。 现在我们有必要回顾一下一年中最重要的事件，评估2023年加密货币行业将面临的变化，以便我们从中学习、反思、变革。

2022 年第一季度：加密货币市场受到经济转型的打击

加密货币的牛市从 2020 年第二季度持续到 2021 年最后几个月。这是全球抗击 COVID-19 疫情的重要时期。 世界各国纷纷打开资本水龙头，缓解疫情对经济的负面影响，大量资本流入全球市场。 这增加了风险偏好，资金从机构投资者流入加密货币市场的速度加快。 在巅峰时期，加密货币市值曾达到 3 万亿美元，其中比特币创下 6.9 万美元的历史新高。

全球央行积极宽松的货币政策给全球带来了严重的通胀问题。 因此，在2021年最后一个季度，美联储暗示将结束这一货币政策，转向收紧货币政策，并使用缩表和加息等工具。 从而结束了加密货币牛市。

COVID-19 应对措施引起的通货膨胀已经够头疼了，俄乌战争在此基础上进一步扰乱了全球供应链。 这对生产成本产生了负面影响，并进一步加剧了通货膨胀。

加密货币市场并未立即受到战争的影响。 另一方面，据媒体报道，俄罗斯可以使用加密货币来规避世界各国政府因战争对其实施的制裁。 这些发展将导致一系列事件，这些事件将深刻影响全球市场，进而影响加密货币市场。

2021 年 11 月开始的跌势在 2022 年第一季度放缓，比特币在 37,000 美元区间找到支撑。 到 3 月底，该行业对通胀增长放缓和美联储最初仅加息 25 个基点做出积极反应，一度反弹至 48,000 美元的高位。

2022 年第二季度：加密货币公司破产数量增加

随着全球经济放缓开始对市场造成压力，第二季度开始，第一季度的复苏被证明是短暂的。

随着美联储减缓通胀的决心变得清晰，机构投资者开始减持风险市场。 在贷方撤回对市场的支持后，流动性问题让加密货币公司措手不及。 Terra 生态系统最先受到冲击，然后崩溃，导致许多公司倒闭。

TerraForm Labs 平台上有大量质押产品，其算法稳定币 UST 高达 20%。 随着风向的改变和UST买卖的加速，加密资产很难保持稳定。 不可持续的回报率承诺是导致 Terra 生态系统终结的一系列事件的催化剂。 因此，UST 的储备单位 LUNA 因 UST 失去稳定性而受到负面影响，加密货币的价值在短时间内暴跌。

Terra 的倒闭使相关借贷公司陷入流动性危机，同时也对个人投资者造成极其不利的影响，最终导致数十亿美元的损失。 事后，Terra 创始人 Do Kwon 无视对他的指控，逃离了韩国。 Do Kwon 仍然在逃并被国际刑警组织通缉。

第一个受到影响的主要公司是三箭资本（3AC），这是加密生态系统中的主要贷方。 危机随后蔓延到其他主要的加密货币公司，包括 Celsius、Genesis 和其他贷方。 结果，公司之间的直接和间接联系导致了整个行业的衰落。

到 6 月，比特币的价格跌破 30,000 美元。 全球不断上涨的能源成本和比特币价格的急剧下跌开始对加密货币矿工产生负面影响。 许多大型矿业公司清算其持有的比特币以保护自己的头寸，到今年上半年末，比特币跌破 20,000 美元至 17,000 美元左右。

2022 年第三季度：恢复并专注于以太坊合并

虽然 Terra 的崩溃让加密货币市场陷入动荡并创造了历史，但加密货币最终在第三季度出现了逢低买盘。

夏季美国通胀放缓以及市场对负面事件的定价支持了经济复苏。 从 7 月到 8 月中旬，比特币的价值上涨了 30%，从 19,000 美元上涨到 25,000 美元。 然而，复苏在那里停滞不前，8 月下半月再次出现抛售压力。

2022 年夏季加密货币领域的另一个标志性事件是美国财政部外国资产控制办公室 (OFAC) 对 Tornado Cash 实施的制裁，Tornado Cash 是一个在以太坊网络上运行的平台，可实现无法追踪的资产转移性行为。 此外，Coinbase已与全球最大的资产管理公司贝莱德合作，提供加密资产交易和托管服务，这是一个积极的发展。 欧盟已经完成了 MiCA，这是一项有可能指导全球加密监管的加密资产市场立法。 这一发展在整个市场引起了共鸣。

到 9 月，以太坊网络的合并终于在之前被推迟了几次之后推出。 从工作量证明到权益证明共识机制的转变被视为以太坊生态系统的转折点2022比特币市值，以太坊网络成为一种环保结构，据报道合并后可节省 99.9% 的能源消耗。 这解决了长期以来对加密货币对环境影响的担忧，但也带来了另一个问题。 这一次，批评者开始提出网络安全和去中心化的问题。

以太坊挖矿从此成为历史，矿工通过将 ETH 投入他们的投资组合来继续他们作为交易验证者的活动。 虽然预计 ETH 发行量将大幅下降，但随着销毁机制的出现，ETH 的供应已经变得通货紧缩。 合并后的区块链数据还显示，验证过程掌握在少数账户手中，引发了人们对以太坊网络安全性和中心化的担忧。 结果，以太坊的价格与其他市场一起继续下跌，未能在整合后的震荡市场中看到预期的上涨。

2022 年第四季度：FTX 重创加密行业

进入今年最后一个季度，加密市场迎来了新的生机。 尽管利率很低，但加密货币领域在 10 月份仍难以以积极的方式结束。 然而，十一月的狂风将把整个行业拖入新的动荡之中。

11 月 2 日，CoinDesk 公告称，与 FTX 相关的贸易公司 Alameda Research 的资产负债表存在一定问题。 在困难重重的第二季度，FTX 创始人 Sam Bankman-Fried 通过资金支持和收购，充当了行业的救世主，维护了公司成长型公司的声誉。 但阿拉米达泄露的资产负债表显示，其资产的很大一部分是 FTX 代币，这是一种由 FTX 发行的非流动性加密货币。 人们认为该公司正试图用流动性差的资产来偿还债务，这导致市场对这位冉冉升起的加密货币明星迅速失望。

最先做出反应的是 FTX 最大的竞争对手币安。 该交易所的首席执行官宣布，他们已经吸取了 Terra 的教训，并将剥离其持有的 FTT。 这一发展引发了市场对 FTT 的抛售。 与此同时，由于 FTX 的大规模提款请求开始增加，交易所不得不暂停提款请求。 正如后来透露的那样，阿拉米达在一段时间内挪用了 FTX 用户的资金。

在暂停提款后，FTX 和 Binance 签署了一份谅解备忘录 (MOU)，以便 Binance 收购 FTX。 随后，币安在尽职调查过程中退出了这笔交易。 这种反复加速了 FTX 的下跌，因为该公司失去了摆脱危机的最后机会。 结果，全球第二大加密货币交易所在短短一周内被迫宣布破产。 宣布破产一天后，FTX 继续因可疑黑客攻击而成为头条新闻。

整个 11 月，涉及 FTX 和 Alameda Research 的几起掩盖事件曝光。 很明显，Alameda 自 5 月以来一直在苦苦挣扎，而 FTX 一直在使用用户资产为 Alameda 提供资金。 12 月，美国当局宣布对 Sam Bankman-Fried 提出指控，包括欺诈交易所客户、证券欺诈、洗钱和竞选财务欺诈，Sam Bankman-Fried 于 12 月 13 日在巴哈马被捕。

FTX 的快速崩盘引发了加密投资者的恐慌，自去年 11 月以来，中心化交易所的加密资产提现激增。 加密货币交易所开始逐一公布其持有量，采用储备证明原则，以重新获得用户的信任。 然而，确定交易所储备的审计公司突然终止与加密货币公司的合作，成为新的负面因素。

在所有这些混乱中，比特币在去年最后一个季度再次遭受重创，并与其他市场一起跌至 2022 年的低点。 随着 FTX 危机的展开，比特币最低跌至 15,000 美元，自去年 11 月以来一直持平于 16,000 美元。

2023 年展望：监管、CBDC、增长和斗争

2022年很多负面事件的影响可能会延续到新的一年。 许多市场评论员预计，由于加密货币公司相互关联的性质，多米诺骨牌效应将持续下去。

迄今为止对加密货币监管缓慢的国家可能会在 2023 年采取具体措施来控制市场，尤其是个人投资者在 2022 年的各种事件中也遭受了重大损失。加密货币行业蔓延到传统金融的威胁也越来越明显作为加强监管的理由。 因此，2023年可以称为加密市场监管年。

另一方面，各国多年来一直在研究的中央银行数字货币（CBDC）领域可能会有重要的发展。 各国已表示有意使用相同的技术与加密行业竞争。 因此2022比特币市值，我们可能会看到 CBDC 开辟了一条针对加密货币的新战线。

值得注意的是，尽管负面影响导致机构投资者在 2022 年大规模退出市场，但许多金融巨头仍决定将其服务扩展到加密领域，并为此建立了各种战略合作伙伴关系。 虽然依赖于更有利的宏观经济条件，但这些公司的举措可能会为机构资金返回加密货币领域创造途径。

不容忽视的是，2022 年的令人不安的事件可能会在 2023 年继续。由于流动性短缺和对蔓延的担忧，加密货币行业可能在 2023 年继续承受压力。

作者：Günay Caymaz

编译：去中心化金融社区